대출·소비·투자 삼중 압박 … 연내 추가 인상 가능성
미 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 16일 기준금리를 0.25%포인트 인상하며 3년여 만에 통화 긴축의 방향을 다시 틀었다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 이틀간의 회의를 마친 뒤 기준금리를 기존 3.50~3.75%에서 3.75~4.00%로 올리기로 만장일치 결정했다. 연준의 금리 인상은 2023년 7월 이후 처음이다.
이번 인상은 금융시장이 예상했던 결과였지만 그 파장은 가볍지 않다. 연준 위원들의 금리 전망을 보여주는 점도표는 연내 한 차례 추가 인상 가능성까지 시사했다.
물가를 잡기 위한 금리 인상이 장기화할 경우 변동금리 대출과 상업용 부동산 재융자 비중이 높은 한인 사업체들은 대출이자 상승과 소비 위축, 투자 지연이라는 복합적인 압박을 받을 수 있다.
◈ “물가 너무 높고 너무 오래 지속됐다”
연준은 회의 후 발표한 성명에서 인플레이션이 여전히 높은 수준이라며 이번 조치가 물가 상승률을 2% 목표로 보다 신속하게 되돌리는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다. 연준은 물가 안정에 대한 의지도 이전보다 단호하게 표현했다.
케빈 워시(Kevin Warsh) 연준 의장 역시 기자회견에서 “인플레이션이 너무 높고 너무 오랫동안 지속됐다”고 말했다.
그는 미국 경제가 지난 6월 회의 이후 강해졌으며 노동시장도 완전고용에 가깝다고 진단했다. 경기와 고용이 금리 인상을 감당할 수 있는 수준인 만큼 지금은 물가 안정에 정책의 중심을 둬야 한다는 설명이다.
8월 소비자물가지수는 전월보다 0.4%, 전년 같은 달보다 3.4% 상승했다. 식품과 에너지를 제외한 근원물가는 전년 대비 2.4% 올랐지만, 에너지 가격은 1년 전보다 16.3% 급등했다. 특히 휘발유 가격은 27.4% 상승했다. 중동 지역의 전쟁과 원유 공급 불안이 단순한 일시적 충격을 넘어 운송비와 상품·서비스 가격 전반으로 번질 수 있다는 우려가 이번 결정에 영향을 줬다.
연준은 올해 개인소비지출 가격지수 상승률을 3.7%, 식품과 에너지를 제외한 근원 상승률을 3.4%로 전망했다. 두 수치 모두 지난 6월 전망보다 0.1%포인트 높아졌다.
연준이 선호하는 물가지표가 목표치인 2%로 돌아가는 시점도 2029년으로 예상됐다.
◈만장일치 인상에도 향후 경로 이견
이번 회의에서 투표권을 가진 FOMC 위원 12명은 모두 0.25%포인트 인상에 찬성했다. 지난 7월 회의에서 금리 동결에 반대하고 인상을 요구한 위원이 3명이었던 점을 고려하면, 두 달 사이 물가에 대한 우려가 연준 내부 전반으로 확산된 것으로 해석된다.
그러나 앞으로의 금리 경로까지 의견이 일치한 것은 아니다. CNBC가 보도한 점도표 분석에 따르면 전망을 제출한 참석자 18명 중 16명은 올해 안에 최소 한 차례 더 올릴 수 있다고 봤다.
이 가운데 4명은 두 차례 추가 인상 가능성을 예상했고, 2명은 이번 한 차례로 인상을 멈출 것으로 판단했다. 워시 의장은 취임 후 자신의 점도표를 제출하지 않고 있다.
2027년 전망은 더욱 엇갈렸다. 8명은 추가 인상, 6명은 동결, 4명은 인하를 예상했다. 따라서 이번 결정을 연속 인상의 확정된 출발점으로 단정할 수는 없다. 유가와 물가 기대, 고용과 소비가 앞으로 어떻게 움직이느냐에 따라 경로가 달라질 수 있다.
기자회견에서는 물가 목표로의 신속한 복귀가 정확히 무엇을 의미하는지, 추가 인상은 몇 차례가 될지에 질문이 집중됐다. 구체적인 횟수나 일정은 제시되지 않았다.
다만 여름 동안의 지표에서 전반적인 물가 흐름이 개선되지 않았다며 물가 안정이 정책의 우선순위라는 점이 거듭 강조됐다. 기자회견은 향후 정책의 불확실성을 해소하기보다 물가와 금리에 대한 경계심을 높이는 쪽으로 작용했다.
◈한인 사업체, 대출이자부터 압박
이번 인상의 영향을 가장 먼저 체감할 곳은 대출을 이용하는 사업체다. 시장금리에 연동된 변동금리 사업자대출 등은 계약 조건과 조정 시점에 따라 이자가 올라갈 가능성이 크다.
대출 잔액이 100만 달러인 사업체에 0.25%포인트의 금리 인상이 그대로 반영된다고 가정하면 단순 계산으로 연간 이자는 2,500달러 증가한다. 대출 규모가 500만 달러라면 증가액은 연간 1만2,500달러다.
이번 인상 한 번만 놓고 보면 감당할 수 있는 수준이라고 생각할 수 있지만, 연내 추가 인상과 높은 금리의 장기화까지 겹치면 부담은 누적된다.
북텍사스 지역 한 한인은행의 관계자는 “최근 들어 매출 감소 등으로 어려움을 겪던 사업체들은 이번 기준금리 상승이 또 다른 시련으로 작용하게 될 것”이라고 전했다.
또한 상업용 부동산 대출의 만기가 가까운 사업자는 더 큰 문제에 직면할 수 있다.
과거 낮은 금리로 건물이나 사업체를 인수한 뒤 만기 연장이나 재융자를 앞두고 있다면, 현재의 높은 금리와 엄격해진 대출 심사를 동시에 통과해야 한다.
담보가치와 임대수익이 충분하지 않으면 추가 자금을 투입해야 하거나 사업 확장 계획을 늦춰야 할 수도 있다.
상업용 건물과 토지 개발, 호텔·리테일 프로젝트처럼 규모가 큰 사업은 금리가 조금만 높아져도 전체 금융비용이 크게 달라진다. 예상 수익률이 차입 비용을 충분히 넘지 못하면 착공과 인수, 증축 계획이 연기될 가능성이 커진다. 이는 건설업체와 부동산 중개업, 설계·보험·대출업 등 주변 업종의 일감 감소로 이어질 수 있다.
◈고객의 지갑도 함께 닫힌다
금리 인상의 두 번째 파장은 소비에서 나타난다. 신용카드와 자동차대출, 주택 관련 비용이 늘어나면 가계는 외식과 미용, 의류, 여가 등 선택적 지출부터 줄이는 경향을 보인다.
식당과 소매점, 뷰티·생활서비스업에 종사하는 한인 사업자에게는 대출이자 상승과 매출 둔화가 동시에 찾아올 수 있다.
8월 소매판매는 전월보다 1.2% 증가해 소비가 아직 견조하다는 점을 보여줬다. 그러나 높은 유가가 장기간 이어지면 중산층과 저소득층의 가처분소득이 줄어 현재의 소비 증가세가 약해질 수 있다. 특히 자동차 이용이 많은 달라스·포트워스 지역에서는 휘발유 가격이 외식과 쇼핑 등 다른 지출을 압박할 가능성이 크다.
식당은 식재료와 운송비, 임대료, 인건비에 금융비용까지 겹친다. 소매업은 소비 둔화와 재고 금융비용 상승을 함께 감당해야 한다.
네일숍과 미용실 등 서비스업은 고객이 방문 주기를 늘리는 방식으로 지출을 줄일 수 있다. 높은 금리가 오래갈수록 신규 매장 개점과 장비 교체, 직원 채용도 보수적으로 바뀔 가능성이 높다.
◈백악관 반발 속 연준 독립성도 시험대
백악관은 이번 결정을 “상당히 유감스럽다”고 평가했다. 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령도 미국의 기준금리가 1% 또는 그 이하가 돼야 한다며 연준을 비판했다. 다만 자신이 지명한 워시 의장에 대해서는 신뢰를 유지하면서 다른 연준 인사들에게 비판의 화살을 돌렸다.
그러나 이번 결정은 워시 의장을 포함한 12명의 만장일치로 이뤄졌다. 금리 인하를 요구하는 백악관과 물가 안정을 우선한 연준 사이의 정책적 간극이 분명해진 셈이다. 향후 물가가 내려가지 않을 경우 연준은 정치적 압박에도 추가 인상을 선택해야 하는 상황에 놓일 수 있다.
◈지금은 대출 구조와 현금 흐름 점검할 때
이번 금리 인상의 무게는 0.25%포인트라는 숫자만으로 판단하기 어렵다. 연내 추가 인상이 현실화하고 금리가 높은 수준에서 오래 유지된다면, 한인 사업체가 부담해야 할 비용은 시간이 지날수록 커진다.
또 다른 한인은행 대출담당자는 사업자들에게 “지금 시점에서 가장 먼저 확인해야 할 것은 자신의 대출이 고정금리인지 변동금리인지, 다음 금리 조정일이 언제인지”라며 “재융자를 앞두고 있다면 서둘러 여러 은행의 조건을 비교해 보라”고 조언했다.
매출이 줄고 금리가 한두 차례 더 오르는 상황을 가정해 현금 흐름이 버틸 수 있는지도 미리 점검해 둘 필요가 있다.
연준은 물가를 낮추기 위해 경제의 수요를 식히려 하고 있다. 한인 사업자들에게 앞으로 몇 달은 매출 확대만큼 현금 보유와 부채 관리가 중요한 시간이 될 전망이다. 금리 인상은 워싱턴에서 결정됐지만 그 비용은 지역 사업체의 대출 명세서와 고객의 소비 선택을 통해 현실로 나타나기 시작했다.
유광진 기자 ⓒ KTN
